La Norvège s'écarte encore du pétrole

Premièrement, le mouvement de désinvestissement du pétrole et du gaz est une véritable menace pour le Big Oil en tant qu'industrie de la même manière que le mouvement de désinvestissement de l'Afrique du Sud était une menace pour l'apartheid sud-africain - il les frappe là où se trouve l'argent, dans le portefeuille et non dans la réputation, qui peut toujours être recouverte de campagnes publicitaires coûteuses qui nous disent à quel point l'industrie est merveilleuse
C'est un réel avantage d'avoir plus d'argent que n'importe lequel de vos ennemis, n'est-ce pas.
Le mouvement de désinvestissement du pétrole et du gaz est aussi menaçant pour l'industrie que les poursuites judiciaires, qui se poursuivent également. Un mouvement de désinvestissement menace essentiellement l'effondrement du prix des actions des sociétés pétrolières et gazières, ce qui appauvrit la classe des investisseurs et, plus particulièrement, la classe des PDG de l'industrie, car une bonne partie de leur rémunération est en stock.
Une fois que les cours des actions tombent en dessous de 50% de leur valeur, il faut une éternité pour les reconstituer, si jamais ils se rétablissent.
Deuxièmement, l'effondrement des cours des actions pétrolières et gazières est inévitable à un moment donné. Considérez: si la plupart ou la totalité des réserves actuelles de combustibles fossiles - une base importante d'évaluation de ces sociétés - restera dans le sol en tant qu'actifs bloqués », à un moment donné, la valeur d'Exxon, Conoco et Shell sera et devrait être presque nul.
Les seules questions sont de savoir quand cela se produira et quel sera l'événement déclencheur. J'ai déjà écrit sur la précarité du Big Oil en tant qu'industrie - voir Big Oil In Trouble, Enters No Man's Land "of Collapsing Balance Sheets" - et ce raisonnement tient toujours. Le Big Oil fait face soit à la mort par intervention du gouvernement (le monde du pouvoir développe une conscience agressive) soit à la mort par le marché (une surabondance permanente de combustibles fossiles maintient les prix à un niveau peu élevé).
La mort par panique mondiale alors que le chaos envahit notre monde brillant et intelligent est également sur la table. La mort de l'industrie par l'une de ces trois forces se produira certainement, et le plus tôt possible.
Dans la pièce précédente, j'ai écrit:
Mais l'un des moyens uniques de perturber l'approvisionnement est de perturber (dégrader, détruire) la santé financière des entreprises procédant à l'extraction, par exemple Exxon. Les campagnes de désinvestissement - rendant la détention des actions d'Exxon moralement toxique pour les acheteurs institutionnels comme les universités - sont une forme de perturbation de l'approvisionnement en perturbant le financement des entreprises. Malheureusement, bien que les campagnes de désinvestissement fonctionnent - comme en témoigne la campagne de désinvestissement contre l'apartheid sud-africain - elles peuvent être lentes et irrégulières, pas assez larges pour affecter toute une industrie.
Entrez dans la magie du marché. ” Si le prix du pétrole est si bon marché qu'il n'est pas rentable de le creuser, car il est si abondant par rapport à la demande, les entreprises vont s'effondrer, faire faillite. Nous l'avons déjà vu avec les petites et moyennes entreprises américaines de fracturation hydraulique, dont beaucoup sont si fortement endettées qu'elles ne peuvent pas réaliser de bénéfices sur les ventes et ne peuvent pas financer leur dette.
Je ne vois pas le prix du pétrole et du gaz se redresser de sitôt, pas avec (a) l'offre excédentaire actuelle du marché, et (b) une course à la monétisation des actifs dans le sol restants par des entreprises effrayées, grandes et petites, une course cela garantira que la surabondance se poursuivra indéfiniment.
Tout ce que nous attendons, c'est un déclencheur. Est-ce que ce sera ça? Bloomberg (h / t Hunter Cutting via Twitter):
La proposition de la Norvège de vendre 35 milliards de dollars de stocks de pétrole et de gaz naturel apporte un poids soudain et sans précédent à un mouvement autrefois populaire pour mobiliser les investisseurs dans la lutte contre le changement climatique.
Le fonds souverain de 1 000 milliards de dollars de la nation nordique a déclaré jeudi qu'il envisageait de décharger ses actions d'Exxon Mobil Corp., de Royal Dutch Shell Plc et d'autres géants du pétrole pour diversifier ses avoirs et se prémunir contre la chute des prix du brut. Les stocks de pétrole européens ont chuté.
Norges Bank Investment Management ne serait pas le premier investisseur institutionnel à renoncer aux énergies fossiles. Mais jusqu'à présent, la plupart étaient des fonds de pension publics, des universités et d'autres petits acteurs qui ont limité leurs désinvestissements au charbon, aux sables bitumineux ou à certains des autres combustibles fossiles les plus sales.
Le fonds norvégien est le plus grand investisseur en actions du monde, contrôlant environ 1,5% des actions mondiales. Si elle donne suite à sa proposition, elle serait la première à abandonner complètement le secteur.
Il s'agit d'un énorme changement », a déclaré Mindy Lubber, président de Ceres, une organisation à but non lucratif qui prône l'investissement durable. C'est un coup entendu partout dans le monde. » emphase ajoutée
Le fait que ce soient des journalistes de Bloomberg qui couvrent tout cela, les affaires du pays, tous avec des regards inquiets, et pas seulement les bonnes personnes de Friends of the Small County News, est en soi une preuve convaincante que le Norvégien va se désinvestir, si cela se produit. , sera en effet un problème de l'industrie.